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2025年A股注定载入中国资本市场发展史册：总市值首破百万亿元大关，实现历史性体量跨越；科技板块强势回归重塑市场主线，成为行情核心引擎。从规模跃升的“量”的突破，到结构优化的“质”的飞跃，资本市场以全方位的进阶，清晰映射出中国经济高质量发展新格局。
证券时报记者 梁谦刚
2025年A股市场今日收官。回顾这一年，市场在经济复苏、产业政策深化与投资者结构变迁的共同驱动下，演绎了一场深刻而又充满活力的结构性行情。这一年，A股不仅实现了规模的跨越式增长，更在产业结构、资金流向与投资生态上，呈现出标志性的新特征。本文将从十大角度逐一展开，解读数据背后的趋势与信号。
亮点一
A股总市值突破100万亿元
市场体量迈入新纪元
2025年以来，A股市场体量迈向新台阶。据证券时报·数据宝统计，截至12月30日收盘，A股总市值达到108.82万亿元，创历年来新高。8月18日，A股总市值首次突破100万亿元。南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时表示：“A股总市值突破100万亿元，标志着中国资本市场迈入高质量发展新阶段。这不仅是规模扩张的体现，更是市场结构优化、服务实体经济能力提升的标志。”
1990年，上交所正式开业，首批8家公司挂牌上市。当前，A股上市股票数量已增长至5469只，涵盖国民经济各主要领域，成为中国经济发展的重要力量和市场化资源配置的关键平台。
亮点二
现金分红规模创纪录
股东回报意识显著增强
A股上市公司分红正迈入高质量发展的新阶段。截至12月30日收盘，按除权除息日期统计，2025年A股公司派现总金额高达2.6万亿元，创历史新高。它标志着A股市场正从过去偏重融资功能，向投融资并重，甚至更加注重投资回报的良性生态演进。
今年以来，共有37只股票派现金额超过100亿元。“国有四大行”派现金额排名A股前4位。中国移动派现金额达到1036亿元，排在第5位。
亮点三
两融余额攀升至2.55万亿元
增量资金积极入场
融资余额是衡量市场内杠杆资金情绪和风险偏好的重要指标。2025年以来，A股两融余额规模持续攀升。截至12月29日收盘，两融余额（融资融券）达到2.55万亿元，其中融资余额为2.53万亿元，均刷新历史峰值。
田利辉认为，两融余额持续攀升并达到历史新高，源于投资者对科技成长赛道的长期信心强化，叠加注册制下企业质量提升带来的风险偏好改善。当前两融余额占市场总市值的比重仍处于历史中枢水平，表明市场整体杠杆风险可控。不过从长期来看，则需警惕杠杆过热风险。未来A股市场走势将取决于基本面与估值匹配度：若企业盈利兑现，融资活跃将推动市场向“价值投资”转型；若仅靠情绪驱动，则可能加剧波动。
亮点四
年度总成交额突破400万亿元
流动性达新高度
2025年A股市场成交火爆。截至12月30日收盘，A股全年成交额突破400万亿元，达到418.14万亿元，日均成交额高达1.73万亿元，均创历史新高。
今年以来，共有19股总成交额超过1万亿元，中际旭创以总成交额2.51万亿元问鼎榜首。其次是东方财富、新易盛、寒武纪-U、宁德时代、胜宏科技等。总成交额排名前10的个股除了东方财富，均与人工智能（AI）、新能源赛道相关。
亮点五
TMT板块成交额居历史高位
科技主线贯穿全年
个股的成交排行展现了资金对领头羊的集中追逐，从行业层面观察，电子、通信、计算机、传媒领域（TMT）所吸纳的海量资金及其历史性的活跃度，则清晰地揭示了全年行情的结构性主轴。
据数据宝统计，截至12月30日收盘，今年以来日均成交额排名前3的行业依次是电子、计算机、电力设备。TMT板块2025年日均成交额5751.23亿元，创历史新高；TMT板块日均成交额占全市场的比例达到33.31%，这一占比为近35年来的次高水平，仅次于2023年。
整个TMT产业链的活跃，是中国科技力量在全球竞争中系统性崛起的资本映射。2025年初，以DeepSeek等为代表的中国人工智能大模型在国际舞台的集中亮相与卓越表现，引发了产业界的广泛关注，更在资本市场形成了强大的共识牵引力。
亮点六
科技创新驱动
电子行业A股市值首次登顶
截至12月30日，共有两大行业A股市值超过10万亿元，分别为电子、银行。电子行业以13.93万亿元的A股市值，历史性地超越银行，首次登顶A股行业市值榜首。这一变化绝非偶然，它是全球科技竞争背景下，中国在半导体、消费电子、元件、光学光电子等产业链关键环节持续突破的资本印证。
政策对科技自立自强的大力扶持、国产替代浪潮的深入推进，以及AI、智能汽车等新需求爆发，共同推动了电子行业上市公司业绩与估值的戴维斯双击。行业“市值一哥”的易主，清晰地表明以科技创新为主导的产业力量，正在成为驱动A股市场发展的新引擎和投资主线。
亮点七
融资净买入额创新高
硬科技成资金布局焦点
融资资金是A股市场重要的杠杆资金来源，其动向对市场流动性和交易活跃度有重要影响。据数据宝统计，截至12月29日收盘，2025年A股融资净买入达到6807亿元，创下历史新高。
融资净买入靠前的股票中，大部分属于AI、人形机器人、半导体、储能、存储芯片等科技题材。数据显示，今年以来融资净买入最高的前3只股票是新易盛、中际旭创、宁德时代，融资净买入额分别达到177.77亿元、158.07亿元、156.46亿元，这3只股票分别与光模块、动力电池相关，其中新易盛、中际旭创年内涨幅均超过400%。PCB龙头胜宏科技、储能龙头阳光电源、AI芯片龙头寒武纪-U今年以来融资净买入也在百亿元以上。
亮点八
千亿市值俱乐部扩容
核心资产阵营壮大
截至12月30日收盘，A股市值1000亿元以上的股票数量达到166只，创下历史新高，与2024年底相比，数量增长36.07%。这一群体的持续扩容，是市场成熟化和头部效应增强的显著标志。它们构成了A股市场的“核心资产”与“基本盘”，对稳定市场指数、引领产业方向起到了中流砥柱的作用。
大市值股票数量猛增的同时，小市值股票数量锐减。A股市值10亿元以下的股票仅剩10只，相比2024年底降幅达到80%以上。
亮点九
A股市值冠军易主
AI硬件龙头首次跻身前10
2025年，A股市值冠军争夺出现新变化。8月6日，农业银行A股市值升至2.11万亿元，超越工商银行，首次登上A股市值冠军宝座，之后逐渐拉开与工商银行的市值差距。截至12月30日收盘，农业银行A股市值2.43万亿元，坐稳A股市值冠军宝座，今年以来累计涨幅51.27%。
连续多年霸榜的昔日A股市值冠军贵州茅台，2025年末A股市值为1.74万亿元，排名降至第3位。中国石油、宁德时代分列第4位、第5位。另一个引人注目的变化是，AI硬件龙头工业富联2025年股价大涨200%以上，最新A股市值1.28万亿元，首次跻身前10。
亮点十
翻倍股数量激增
科技类题材牛股成群
截至12月30日收盘，今年以来上证指数、深证成指分别上涨18.3%、30.62%。科技型企业扎堆的创业板指、科创50指数年内分别上涨51.42%、37.51%。
个股方面，年内共有533只股票涨幅翻倍，翻倍股数量创近10年来新高，与2024年相比，数量增长460%以上。因智元机器人入主大热的上纬新材年内涨幅达到16.89倍，高居榜首。天普股份则因AI芯片公司中昊芯英入主，年内累计涨幅16.45倍，排在第2位。年内涨幅靠前的股票中，还有多只热门科技赛道的股票，如胜宏科技、鼎泰高科、仕佳光子等。
（本版数据由证券时报中心数据库提供）在线配资平台
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